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用数据寻找投资机会
打开 APP5月31日,上海梅林(SH600073,股价7.55元,市值71亿元)2022年年度股东大会上,刚上任20天的董事长李俊龙及公司其他核心高管出席并回答股东提问。
谈及预制菜业务,李俊龙对《每日经济新闻》记者表示:“我觉得预制菜是我们未来一个重中之重的事情,可能也是未来业绩的第二增长曲线。”
2022年财报显示,上海梅林当期实现营业收入249.87亿元,同比增长5.8%;实现归母净利润5.03亿元,同比增长66.1%;扣除非经常性损益后,公司实现归母净利润4.30亿元,同比增长82.89%。
记者查阅财报发现,2022年,上海梅林在2016年收购的银蕨农场实际为公司贡献了超8成的归母净利润。
牛羊肉价格近期走低
上海梅林主要从事猪肉类食品、牛羊肉类食品及品牌休闲食品行业,是国内最大的食品生产、销售企业之一。
从主营业务来看,“牛羊肉业务”“生猪屠宰、深加工及分销业务”“休闲食品业务”为公司的主要营收来源,2022年,三大业务分别录得营收145.79亿元、53.32亿元以及14.50亿元。
财报显示,上述三大类业务中,除牛羊肉业务外,公司另外两大业务营收均出现不同幅度的下滑。与此同时,牛羊肉业务当期营收同比增长了13.73%,对应毛利率增加了2.96个百分点。
上海梅林在财报中表示,受益于处于历史高位的国际市场牛肉价格,以及新西兰元整体走弱的汇率,增厚了公司牛羊肉业务的利润空间,公司整体毛利率上升。
从数据维度可以更直观地感受到牛羊肉业务对上海梅林业绩的助力。2022年年报显示,新西兰银蕨主营业务为牛羊鹿肉的屠宰和分销,2022年度经营规模141.53亿元,净利润8.39亿元。因上海梅林对新西兰银蕨持股比例为50%,对应并表净利润额约为4.20亿元,超公司年度归母净利润的80%。
不过,因大部分营收都与肉类业务相关,上海梅林的业绩往往受到肉类价格变化的影响。
今年以来,牛羊肉价格持续低迷,直接影响了上海梅林的业绩表现。2023年第一季度,上海梅林实现营收57.46亿元,同比下降11.21%;实现归母净利润2.01亿元,同比下降0.68%;扣非净利润1.84亿元,同比增长1.92%。其中,牛羊肉业务实现营收30.10亿元,同比减少了22.77%。
值得注意的是,2022年年报中,上海梅林将2023年的经营计划定为总营收241.51亿元,较2022年减少8亿余元。
股东大会上,李俊龙对记者回应称,此项调整主要原因有二:其一是出于对饲料业务业绩风险的把控,公司主动降低了对子公司上海鼎牛饲料有限公司一半的授信。据公司估计,与去年相比,这部分业务的营收预算可能要减少接近15亿元;其二是(公司)对整个高蛋白肉类行业的预判,公司预估(今年)牛羊肉、猪肉价格同比都会下跌,为了控制未来风险,公司也主动做了一些调整。
预制菜业务或成为第二增长曲线
上海梅林旗下拥有的知名老字号品牌数目众多,包括梅林、冠生园、大白兔、正广和、爱森、佛手、华佗等在内的多个老字号品牌均隶属于公司体系之内。
但从经营表现来看,近几年来,上海梅林旗下的多个老字号品牌对公司的营收助力并不大。
上海梅林管理层向投资者介绍称,接下来公司将全面梳理老字号品牌。“去年的品牌管理部成立之后,在品牌上我们未来会对所有的老字号品牌,以及现有的这些品牌都进行梳理,(梳理)每个品牌的内涵以及初心,以及未来要表达的核心竞争力。”
“我觉得预制菜是我们未来一个重中之重的事情,可能也是未来业绩的第二增长曲线。”谈及预制菜业务,李俊龙对《每日经济新闻》记者回应称,对于股份公司来说,预制菜业务是今年的重点工作之一。
艾媒咨询数据显示,2011年~2020年,预制菜企业注册数量逐年递增,近两年受疫情影响,有所减少。2022年,全国现存预制菜企业数量超7万家,其中2022年度相关企业新增注册数量约2756家。
面对近几年来竞争愈加激烈的预制菜赛道,上海梅林管理层也直言,每一年相关企业增加几千家,对梅林来说也是压力较大。“未来,我们先进入这个行业,在这个行业做一些储备,也想在跟同行的协同过程中,把我们的品牌利用好,把第二个增长曲线给它拉起来。”
据上海梅林管理层介绍,从目前的情况来看,公司一直在预制菜行业中探索,包括爱森、苏食等在内的几家子公司都在预制菜产业的一些品类上有所涉足。
对于当前预制菜行业毛利率普遍较低的问题,上海梅林管理层对记者回应称,毛利是相对而言的。“我觉得有品牌的价值,有整个营销的精准化,以及对于C端基于消费场景开发的这些产品,我想我们的毛利是能够得到保障的。”